格羅斯憂牛市將盡 籲揸收息股

「債券大王」格羅斯發表今年三月退休以來首份投資展望報告,警告投資者要為全球經濟增長放緩,以及股市結束雙位數的全年回報做好準備,而面對數以萬億美元計的負孳息債券,投資者應該持有保證派息的股票。

負孳息提振作用或消失

他表示,較低的實際利率促成股市牛市,利率降至零的過程造就過去十年歷史走勢。不過,股市進一步上漲的空間有限,因為央行愈益意識到零或負利率所帶來的負面影響,相當於搶掠小存戶及較大的金融機構,如銀行、保險公司和退休金,令他們無法如以往般賺取保證收入。

不僅如此,格羅斯又指出,在缺乏實際的財政刺激政策之下,負孳息對經濟和資產的提振可能已經告終。

穆迪:全球最快一年衰退

此外,穆迪首席經濟師贊迪警告,全球經濟未來十二至十八個月陷入衰退的風險,高得令人感到不安,即使避過衰退,經濟亦相當明顯地會轉弱。他指,避免經濟放緩需要多項因素「按劇本而行」,包括中美關稅戰沒有升級、英國找到脫歐的解決方法,及全球央行繼續推行貨幣刺激措施。

贊迪又稱,央行的放水空間有限,同意政府應增加開支提振經濟,但許多主要經濟體難以做到。他解釋,美國兩大黨派正就針對美國總統特朗普的彈劾調查拉鋸,國會不太可能通過任何減稅計劃。在歐洲,雖然德國政府有空間增加開支,但恐難以得到國會支持。