中美打貿戰越南大贏家

越南近年是全球經濟增長最快的國家之一，反映當地擁有成本低廉和充足的勞動力，加上營商環境不斷改善，外資紛紛在當地設廠，而中美貿易戰進一步加速供應鏈轉移至當地，有望成為新世界工廠。

越南去年對美國出口492.12億美元，成為美國第十二大進口來源。今年首季越南對美國出口升逾四成，超過南韓的18.4%增幅。相反受貿戰影響，首季中國對美出口減13.9%，倘以該速度下降，雖然中國今年仍是美國最大進口來源，但金額由去年5,395億美元減至4,645億美元。

貿戰恐累全球失4.6萬億

在貿易戰打擊和電子業進入放緩周期影響下，全球多個出口引擎均見「死火」，日本、南韓、新加坡及台灣的四月出口均呈萎縮，但期內越南整體出口仍有7.5%增長。

另外，據彭博經濟師的經濟模型估算，美國五月十日向2,500億美元的中國進口貨品加徵關稅至25%，中方亦向部分美國貨品報復，倘關稅維持現有水平，對經濟的衝擊料在二一年中達到高峰，中國及美國的季度國內生產總值（GDP）屆時將分別下調0.5及0.2個百分點。

倘中美未能達成協議令貿易戰升級，美國25%關稅覆蓋至所有對華進口，中國、美國及全球二一年中的季度GDP將分別減少0.8個百分點、0.5個百分點及0.5個百分點。

如果美國對華所有進口的關稅調高至25%並導致環球股市下跌10%，對消費和投資進一步造成打擊，在這情況下，彭博經濟師估計，中國、美國及環球二一年中的季度GDP將分別降低0.9、0.7及0.6個百分點，全球經濟損失約6,000億美元（約4.68萬億港元）。

彭博經濟師又認為，中國輸美大減最受打擊是台灣，當地約1.6%的GDP與中國對美出口緊扣，南韓及馬來西亞的比率分別為0.8%及0.7%。

華府徵稅 消費者埋單

野村首席美國經濟師亞歷山大周二指出，證據顯示，華府徵收的關稅是由美國企業和消費者埋單而非中國，故會拖慢美國經濟，影響非中性。然而，他認為貿戰的衝擊不足以支持聯儲局減息，即使所有中國進口產品徵收25%關稅，美國未來十二個月核心通脹僅升0.5個百分點。

出席同一場合的哈佛經濟學教授萊因哈特雖然稱，中國放緩是全球經濟的噩夢，但亦認為聯儲局對利率保持耐性是正確做法，因為美國失業率處於上世紀六十年代以來新低，接近全面就業，她又指部分央行的刺激經濟彈藥有限，相信宏觀調控工具可發揮更重要作用。