投資市場上周充斥着眾多短期利好消息。中美再開展貿易談判、雙方在關稅上釋出善意，帶動恒指上周五最高見過27,366點水平。事實上，美國10年期債券息率由九月初的1.429厘低位反彈至1.9厘水平，反映了市場風險胃納上升，在資金推動下，整體大市變得樂觀。
上周歐洲央行將存款便利利率下降0.1厘至負0.5厘，同時重啟量化寬鬆。在面對經濟下行壓力下，估計環球央行貨幣政策偏寬鬆，在市場的憧憬下，有利短線股市氣氛。
恒指昨日受內地經濟遜預期及油價突然飆升影響而出現調整，一度跌超過300點。恒指上周升662點，遇上市場負面消息時，回落調整屬於很合理，暫時未需要擔心短期已見頂。首先，環球資金風險胃納仍然大。其次，昨日國家八月份經濟數據就算差也是情理可原。
八月份全國規模以上工業增加值同比增長4.4%，是○二年二月以來最差。數據反映內地經濟確實有下行壓力，但亦可能因八月投資者正受九月一日起中美互加關稅影響，近日中美雙方已釋善意，經濟活力或可回暖。昨日A股表現平穩，反映整體經濟情況未需要太擔心。
至於油價方面，沙特油田設施遇襲事件發展仍待觀察，但估計油價短期再爆升機會微，未會因此影響環球經濟。
恒指昨日跌至50天線附近見反彈，最低見過26,976點，50天線（約26,945點）可視為短期支持位。另外，250天牛熊分界線在27,374點，估計在沒有特別利好消息的情況下，此水平有一定阻力。相信在美國聯儲局議息前，投資者觀望情緒較濃，恒指悶局機會高。
惟要留意，多條主要移動平均線已慢慢匯聚一起，除了20天線（26,300）較遠外，10天、50天、250天及100天線現時分別在於26,734、26,945、27,374及27,568，最寬也不過是833點，意即下一輪新走勢很快就會出現了。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）