內地服務業擴張 喜中藏憂

上月財新中國服務業PMI數據顯示，新訂單總量增速保持強勁。新訂單指數創四個月新高，惟新出口訂單指數回落，加上製造業新出口訂單量亦錄得今年來低位，以致綜合新出口訂單指數大挫。

值得留意的是，八月份服務業就業指數反彈，帶動綜合就業指數創逾四年半新高。財新智庫莫尼塔研究主管鍾正生稱，經濟有明顯回暖迹象，尤其是就業市場，反映穩增長措施逐漸收效，但貿易摩擦仍是負面因素，企業信心續受壓。

傳提前釋放地方債額度

野村中國區首席經濟學家陸挺認為，內地經濟增速正趨向下行，未來數月市場或更動盪，包括失業情況可能愈益明顯，故內地需加碼推出刺激經濟措施，預計年底前會有更多相關消息。

內媒報道，內地監管部門今年可能提前釋放明年新增地方政府債務的部分限額，有助各地政府滿足重大項目的資金需求。據國家財政部規定，明年可提前釋放地方債額度規模，為今年額度3.08萬億元（人民幣‧下同）的六成，故目前可提前發出約1.85萬億元額度。

分析相信，此舉旨在保持地方債發行力度，紓緩經濟下行壓力。澳新銀行認為，消息對市場情緒有利，但理論上僅對明年經濟增長有影響。儘管如此，該行預期明年部分季度的經濟增長，仍有可能險守6%或跌至更低水平。