內地服務業擴張 喜中藏憂

八月份財新中國服務業採購經理指數(PMI)漲至52.1,為六月來高位。由於同月財新中國製造業PMI升穿50盛衰分界線,令到財新中國綜合PMI升至51.6,創五個月新高。不過,分析認為,考慮到中美貿易戰的影響,現時內地的刺激措施仍未夠力穩定經濟,而市傳地方債限額或會提前釋放。

上月財新中國服務業PMI數據顯示,新訂單總量增速保持強勁。新訂單指數創四個月新高,惟新出口訂單指數回落,加上製造業新出口訂單量亦錄得今年來低位,以致綜合新出口訂單指數大挫。

值得留意的是,八月份服務業就業指數反彈,帶動綜合就業指數創逾四年半新高。財新智庫莫尼塔研究主管鍾正生稱,經濟有明顯回暖迹象,尤其是就業市場,反映穩增長措施逐漸收效,但貿易摩擦仍是負面因素,企業信心續受壓。

傳提前釋放地方債額度

野村中國區首席經濟學家陸挺認為,內地經濟增速正趨向下行,未來數月市場或更動盪,包括失業情況可能愈益明顯,故內地需加碼推出刺激經濟措施,預計年底前會有更多相關消息。

內媒報道,內地監管部門今年可能提前釋放明年新增地方政府債務的部分限額,有助各地政府滿足重大項目的資金需求。據國家財政部規定,明年可提前釋放地方債額度規模,為今年額度3.08萬億元(人民幣‧下同)的六成,故目前可提前發出約1.85萬億元額度。

分析相信,此舉旨在保持地方債發行力度,紓緩經濟下行壓力。澳新銀行認為,消息對市場情緒有利,但理論上僅對明年經濟增長有影響。儘管如此,該行預期明年部分季度的經濟增長,仍有可能險守6%或跌至更低水平。