瑞信劈恒指目標三千點

美國總統特朗普再發表威脅言論，令中美貿談出現暗湧，加上聯儲局公布議息結果在即，恒指周三跌幅曾擴大至445點，低見27,701點，跌穿周一的低位；國指最多曾跌164點，收市仍跌143點，報10,675點，全月累跌206點或1.9%。

申洲日挫4% 藍籌最差

儘管港股昨日因颱風來襲而提前於下午一時五十五分收市，惟不明朗因素籠罩下，投資者無心戀戰，驟增的沽壓令港股總成交高達603億元，已相當於平日全日市的水平。港股周三沽空額88.87億元，沽空比率14.74%，港股通周三淨買入逾11億元，累計全月合共淨買入196.87億元。

全日有1,028隻股份下跌，當中貿易戰概念股申洲國際（02313）及萬洲國際（00288）分別瀉4.23%及3.63%，為最大跌幅兩隻藍籌股。中港地產股繼續有沽壓，長實集團（01113）及中國海外（00688）分別跌2.86%及2.54%。

大型內銀股長線受累

瑞信指，近期包商銀行及錦州銀行事件，令人關注內地小型銀行資產質素、客戶集中及倚賴內地同業拆借市場融資等風險，尤其於內地北部及東北部經濟增長較弱地區的小型銀行，風險會更高。大量農村商業銀行的呆壞帳比率令市場憂慮，部分城市商業銀行亦面對貸款高度集中的問題，更壞的是相關情況可能未獲充分匯報。

該行續稱，內地小型金融機構的融資成本上升，於內地流動性收緊及發債失敗下，預期今年內地金融資產的增長只有5.7%，較去年增長6.3%低。

雖然小型銀行於拆借市場成本升，短線大型內銀股或受惠，但長遠有機會受拖累，要視乎中國經濟增長是否結構性放慢，及中央處理接管小型銀行手法。若小型金融機構爆煲事件持續，將增加市場下行壓力，除調低中港股市指數目標外，亦將內銀股的投資評級由「增持」降至「中性」，電訊股則由「減持」上調至「增持」。

熱錢或轉投美股債券

展望八月港股走勢，宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示，昨日恒指技術上跌穿「島形頂」的支持位28,000點，倘未來兩日未能收復失地，恒指有機會下試250天牛熊分界線27,600點，一旦上述兩個支持位失守，意味走勢進一步轉淡，有機會將下試26,500點支持。

他又說，要留意聯儲局議息後或會出現「反高潮」，現時部分企業債的息率高逾6厘，相對港股平均3厘的股息回報更吸引，而且中資股企業盈利較預期差，反而美企迄今有達80%業績達標，不排除資金或轉流入美股及債券。

港股美國預託證券（ADR）周三早段個別發展，滙豐控股（00005）報62.89元，較港低0.46元；騰訊（00700）報367.89元，低0.31元，按比例相當於恒指跌66點。