拉加德接掌歐央行 幣策趨鬆

儘管歐央行行長沒有正式候選人，但拉加德獲掌歐央行仍令很多市場人士意外，因為之前三任行長均曾出任本身國家的央行行長，而市場近月揣測的下任歐央行行長熱門人選，包括德國央行行長魏德曼、法國央行行長德加洛。

停止IMF總裁職務

拉加德的正式提名需經連串程序，料需時數月，而她獲提名後稱十分榮幸，期間將暫停在IMF的職務。歐洲理事會主席圖斯克形容拉加德是歐央行行長的完美人選。

與美國聯儲局主席鮑威爾一樣，拉加德都是出身法律界，為著名的貝克‧麥堅時律師事務所前主席，之後投身政界，成為一夥政治明星。拉加德先後擔任法國政府多個部長職務，包括在二○○七至一一年期間出任財長，而她一一年獲委出任IMF總裁至今，期間協助化解歐債危機。

愛爾蘭央行前副行長Stefan Gerlach認為，在正常情況下，貨幣政策管理不是十分困難，但當一些意料之外事情發生，問題便出現。不過，有支持者認為，拉加德轄下的IMF員工，包括以百計擁有博士學位的經濟學家，又經常與央行官員交流，可彌補她沒有正統經濟學或央行背景的缺點。

市場指，歐洲的建制遭到區內民眾嘲諷年代，拉加德反而可幫助改善央行銀行家的形象。摩根大通跨資產策略主管John Normand認為，拉加德的政治家身份，或有助重啟刺激措施的推銷工作。

貨幣政策方面，拉加德是德拉吉所制訂量化寬鬆措施（QE）的最初支持者之一，相信她會維持現有貨幣政策路線，日後政策構思依賴由央行內部提出，她會集中政策溝通工作。

料雙管齊下谷經濟

康奈爾大學教授、前IMF經濟學家Eswar Prasad相信拉加德會雙管齊下，採取常規和非常規擴張貨幣政策，以支持歐元區經濟。他認為拉加德是一位建立政策共識的能手，但她是否一位像德拉吉般，具有前瞻和創造性的技術官僚領導能力則有待觀察。

值得一提，歐央行官員最近暗示可能減息，以助通脹回到2%目標，惟現時該行的存款利率已為負0.4厘，再減息不利銀行業經營，重啟QE亦甚具爭議性。與此同時，多名制訂現時寬鬆政策的官員經已或即將離任，有分析認為，倘歐央行再「放水」，勢在十一月拉加德上任前出手，以紓緩甫上任即由她推出非常規貨幣政策的壓力。