專家視野:外圍市場風高浪急 宜觀望

這星期中美貿易磋商變幻莫測,本周初特朗普發Twitter加關稅令亞太周一股市暴跌。市場正在擔心中方回應時,外交部反應溫和,也確定如期出發到美國進行第十一輪磋商,也利好美股當日走勢,跌幅輕微。

周二曾提及過,當經濟增長再被憂慮及孳息曲線倒掛再次出現,短線情況要更小心。事實上,經濟衰退的嚴重性,由過去美股歷史表現可知。現時,中美貿戰發展極不確定,部署要謹慎。近日,投資市場意見出現分化,一方面認為是特朗普談判時的策略,當作市場調整藉口。

靠口號入市如同賭博

另外,也認為今次特朗普真的憤怒了,加上白宮已確認其言論,證實美方將於周五落實下一輪關稅。今次中方代表團逗留時間短,時間所限,成功拉近分歧,而且要簽下協議的機會甚微,關稅極大可能於周五實施。當然,有投資者憧憬特朗普可再反口,收回徵收關稅的言論。

既然現時變數極大,觀望是唯一最理性的行為。有人會以「有危便有機」或「別人恐懼時我貪婪」的藉口入市,但這屬於投機行動。作為投資者,在不知談判的過程,也未能分析誰對誰錯的前提下,只以一兩句口號而入市是不合理的。

投資時需長線基本因素作考慮,貿易戰升級或未能解決的話,相信大部分人也認為將影響今年經濟。因此,現在胡亂入市,只是賭事情會正面發展,這並不是投資者應有的行為。

也有認為,貿易戰就算於本周再惡化,長線仍可解決,環球不應過分擔心經濟衰退,皆因中美減稅利好企業盈利,也相信中方會在社會經濟有困難時,推出刺激措施穩經濟。這樣現時或許是分段入市的時機。而我認為一旦貿易問題解決,未來升幅更可期盼,不應爭一日之長短。

恒指昨日再次收於50天移動平均線以下,技術走勢上,短期繼續調整的機會大。近日100天線已稍稍地升穿250天線,位置於28,000點左右,估計該水平支持力較大,投資者中線部署,可以考慮於位置入市。

宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)