外資掟A股一個月最狠

野村證券中國首席經濟學家陸挺表示，理解內地稍微改變貨幣寬鬆政策的態度，因現時市場已累積龐大債務，股市及樓市亦出現非理性繁榮。不過，內地經濟復甦並不穩固，未來數月增速或再次回落。該行預期，雖然中國人民銀行的貨幣政策空間有限，但現時收緊貨幣寬鬆措施是言之過早。

市場出現負面消息下，內地股市周二繼續下滑。其中，滬綜指昨日開市後反覆向下，最多曾經下跌0.88%，低見3,186點，即使午後一度止跌回穩，回升0.51%，高見3,231點，但尾市再次受壓。深成指走勢相若，早段曾跌1.29%，低見10,091點，午後曾經輕微倒升0.23%，惟尾市再度回落，收跌0.97%，報10,124點。深圳創業板指數收報1,683點，跌0.81%。

孖展連升七日撲萬億

昨日大市交投轉趨淡靜，兩市主板成交額合共約7,330億元，按日減少逾8%。與此同時，外資加速減磅，周二恢復交易的滬股通及深股通，單日分別淨沽出約35.88億元及29.09億元。

儘管農曆新年長假期之後，滬深兩個市場內的股票融資（孖展）已經不斷飆升。截至本周一為止，兩市融資餘額已達9,800.81億元，連續七個交易日上升。

不過，美資大行摩根大通對內地券商股審慎，因該行相信上海證券交易所的科創板及有關A股獲納入國際指數等正面因素已充分反映，但市場可能低估券商股的盈利波動性等不利因素。

該行又預期，內地不會推出減息等刺激經濟措施，即難以帶動更多資金流入A股市場，而股市融資的預防性監管亦可能限制大市成交的上升空間，暫料今年兩市日均成交額約6,130億元，意味着成交額或由現水平進一步回落。

鄧普頓調高A股預測

整體而言，不少分析員對內地經濟前景及A股依然持樂觀態度。彭博社報道，摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly指，將加碼投資新興市場的股票。隨着美國經濟開始放緩，若中美達成貿易協議，美元匯價勢將偏軟，新興市場將是全球資產表現最佳領域之一。他又說，包括A股在內的亞洲區股市，較拉丁美洲股市更具吸引力。

富蘭克林鄧普頓新興市場股票首席投資官Manraj Sekhon認為，若中國經濟回穩及企業現金流改善，股市收穫將更豐富。去年他已看好A股，而今年A股堪稱為全球資產類別的大贏家。另外，鑑於早前瑞銀已提高今年內地經濟增長預測至6.4%，該行將滬深300指數今年底目標，由3,800點調高至4,150點。