意大利政府組閣成功，暫緩市場憂慮，加上歐元區五月總體及核心通脹勝預期和前值，市場憧憬歐洲央行將如期退出量寬（QE），歐元反彈。不過，西班牙仍面臨政治不穩危機，令歐元漲勢受制。
避險情緒推升日圓，但避險資金亦同時推高美元，因此美元兌日圓上周僅升0.11%。
美國五月份就業報告整體表現亮麗，平均時薪更勝前值和預期值，預示通脹保持較高上壓。不過，儘管聯儲局六月加息概率高，但數據卻顯示年加息4次的概率下跌，窒礙美元升勢，美匯指數從半年高位95.025遇阻，短期若跌破93.50，將續調整。
意大利政局暫時回穩，加上美國就業數據理想，市場氛圍正面，日圓回軟。上周五日本央行削減購買5至10年期國債200億日圓，惟市場冷淡，與一月時削債反應截然不同。
年初日本CPI年率連升至1.4%，步近2%目標，引起市場揣測央行減債或是縮減QE的部署，當時美元兌日圓從111.80跌至104.80水平。近日央行行長黑田東彥曾表示，即使通脹率達2%，央行亦暫不會退或減QE。
近日通脹更急跌至0.6%，更支持央行短期內保持寬鬆。加上「特金會」重回正軌，令日圓承壓。周五將有G7峰會，與會國歐、日、加，均為美國開徵鋼鋁關稅對象，若貿易摩擦再升級，風險規避情緒重現，日圓可受益，110水平可沽美元兌日圓。
西證香港期貨董事 劉艷玲