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市況分析:人行料維持寬鬆格局

中國人民銀行決定,從周三起下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。

降準改善流動性

根據人行的測算,本次降準實際向市場淨釋放增量資金約4,000億元人民幣,料本次降準對資金面整體影響仍偏中性。當前中國經濟增長在逐步從高速度轉成高質量,在去槓桿、防風險的政策背景下,央行仍堅持作審慎部署。

我們相信寬鬆格局將持續,但着眼金融的監管舉措仍是作主要基調。本次降準有助減緩銀行負債成本走高的速度,也暗示人行未來仍會繼續關注資金流的信號,貨幣寬鬆、廣義信用收緊將是今年主旋律。

今年以來,去槓桿背景下融資增速的情況有所下降,存備金率下調可增加資金供給,從基本面改善資金供需的情況,並加強整條金融資金鏈的緩衝性。

海通國際證券財富管理投資策略董事 梁冠業(作者為註冊持牌人士,沒持有有關股份)

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