H股全流通先打穩陣波

中證監新聞發言人常德鵬表示，將堅持積極穩妥、循序漸進的原則，以成熟一家、推出一家的方式，有序推進試點。他指，全流通試點堅持市場化原則，在滿足市場條件的原則下，可自主協商有利於公司發展的流通方案，又指相關股東可自主決定流通比例，協商形成有利於公司發展的全流通方案。

證券業協會董事繆英源認為，H股全流通是大方向，首先應該會在國家比較注重的行業如金融和電信中，較大型的企業推行，「成件事一定要穩陣，唔希望出現任何差錯，股價要有秩序唔可以有大波動，否則會影響H股全流通的進程。」

對機構投資者接貨有利

繆英源說，儘管小投資者會擔心股價因多了股份流通而受壓，惟對機構投資者而言是好事，因H股本身供應量少，全流通後會令他們多了投資渠道的選擇，可用較合理的價錢買到看好的企業。他續指不能斷言H股全流通會提高或拖低H股估值，而是會變得更加合理，但理論上多了H股於市面流通可望提振有關股份的交投，繼而利好香港交易所（00388）。

中投傲揚基金經理溫鋼城認為，H股全流通初期對港股影響有限，「炒番股票啲基本因素好過」，這跟禁售股解禁一樣只是一個權利，並不代表內資股持有人一定會賣，況且以內資股佔H股總發行股份比重甚高，若真的沽貨，較大可能是持有人私下與其他機構接洽，「咁大手貨唔會喺公開市場掟出嚟，中央亦不會平賣國家資產，市帳率無一倍都唔會賣，買嗰個亦都唔會係傻嘅。」

而香港交易所（00388）歡迎H股全流通試點。發言人指H股全流通不單有助增加已發行股份流通量，亦有助吸引內地發行人在港上市，試點會積極推動香港市場發展。從企業管治角度來看，H股全流通將確保大股東及公眾股東的利益保持一致。港交所期待中證監公布更多相關細節。

中港聯手加強期貨監管

香港證監會發言人亦稱，相信試點計劃有助改善香港整體市場的流通量，及加強香港上市市場吸引力。

另外，考慮到近年來中港兩地期貨市場之間的聯繫日趨緊密，以及雙方監管合作的現實需要，中港證監會昨就期貨市場的監管及執法合作簽署諒解備忘錄。備忘錄將加強雙方在跨境衍生品、期貨交易所、期貨經營機構及從業人員等方面的監管協作、執法合作及信息交流。市場相信，備忘錄是本港推出A股指數期貨、及ETF通過的「前奏」。

值得留意的是，中證監周五核發三家企業的IPO批文，籌集總金額不超過十億元人民幣。而今年以來，中證監共核准401家企業的IPO批文。