德銀睇淡港樓價 估明年挫14%

預期美息2018加四次

地產股昨日個別發展，當中信和置業（00083）漲1.5%，恒基地產（00012）及新鴻基地產（00016）則逆市偏軟，微跌0.2%及0.24%。

德銀指出，現時市場已經在討論香港可能會於十二月跟隨美國加息，而且於美國縮減資產負債表下，料會對中長期的市場流動性有更顯著影響。

該行除了預期美國今年十二月加息外，同時修訂未來兩年美國加息的預測，其中一八年由原來預測加息三次，調高至加息四次，一九年則由原來預測加息四次，縮減至加息三次。

加息影響下，租金回報與存款利率的差距將縮窄，加上資本增值的憧憬幻滅，將令物業投資的吸引力下降。

該行續說，香港二手樓市交投呆滯，惟今年一手新盤成交量創十年新高，主要是受發展商提供按揭優惠帶動。不過，相信香港住宅供不應求的情況明年會扭轉，尤其是明年將有20,559個住宅單位落成，較過去十年平均水平高88%，而明年吸納量料維持10,828個單位。

至於甲級寫字樓租金於需求放緩及非核心化下，預期明年將會下跌5至10%，商場租金明年料跌5至10%，揚言零售業穩固復甦之說仍言之尚早。儘管短期香港樓市缺乏正面的催化劑，但地產股今年內跑輸大市，不排除未來數個月可能出現技術性的追落後。

麥格理唱反調 看升一成

麥格理表示，儘管美國未來續加息，但對明年一、二手樓市的供樓負擔比率影響不大，而且於樓市及股市的財富效應下，加上穩固的經濟增長及家庭收入增長，或對資產價格及零售銷售帶來驚喜，維持對香港樓市正面看法，預期明年香港樓價續升10%。