夜期日前離奇飆 港交所解畫

恒指「夜期」周二曾癲見三一三四一點,令市場嘩然,也關注「夜期」是否因流通量不足,儼如「賭場」,容易造成人為操縱。

券商斥如賭場籲勿沾

不過,港交所發言人回應,當日的價格波動與市場深度無關,而且「夜期」的價格限制比日間交易時段嚴格,港交所會密切監察市場活動,如有懷疑不當行為,會向香港證監會報告跟進。

證券及期貨專業總會會長王國安表示,晚上沒有現貨市場,又不夠流通量,容易造成操縱。「日間有各類投資者參與,如指數大跌,會有人承接。但夜期情況好一面倒,有錢就可以掃上去,夜期交易使費又不高,故經常波動。以周二夜期為例,當時沒有重大市場消息,明顯是大戶挾上去殺淡友!」他指,「夜期」儼如「賭場」,散戶不要沾手!

有市場人士估計,周二「夜期」急升是大戶利用夜間開市時靜態事刻,運用一定數量的合約,大幅推高指數,觸及淡倉「斬倉位」,不排除是「黑期」大莊家自編自導的行為。現時散戶的期指以持好倉為主,估計下一步可能要殺「好友」!

灝天環球投資交易董事尹啟良指,理論上如市場參與人少,的確容易控制價格,但「夜期」是否有操縱行為,就不得而知。但他承認周二的情況的確不尋常,又指「夜期」參與人數雖然比以往多,但對比日間交易時段開市時,仍然不足三分之一。

拒絕收窄限價機制

港交所發言人則指,周二「夜期」時段開始時,短暫期間恒指即月期貨合約價格曾急升,但這波動與市場深度無關,因單是急升那幾秒鐘,在三萬一千點左右水平已成交了三百多張合約,故不是流通量不足引起的價格波動。再者,「夜期」的參與度一直增加,成交量平均佔日間交易時段成交量百分之十三點三。

發言人續指,「夜期」設有兩個限價機制,第一是固定限價機制,限定買賣盤不可超過下午四時三十分收市價的上下百分之五。第二是在「夜期」交易時段內,交易系統會不斷計算一個參考價,若最新成交價偏離此參考價逾百分之一,該成交價便會成為新參考價,偏離此參考價約百分之四的買賣盤不會接納。過往固定限價機制則曾啟動兩次,首次是一五年八月二十四日全球市場下跌,另一次是本周二。

對於有建議指應把限價機制收窄,港交所認為要顧及市場需要,因會削弱「夜期」時段的風險對沖功能。