投資總監預計，一個主動性管理的新興市場國家及企業債券組合的孳息將於未來十二個月約有5%，所以挑選適合的債券甚為重要。
新興市場債券今年走勢強勁，回報與其他資產類別例如環球及新興市場股市相若，同時有超過雙位數字的增長。這個增長令不少投資者關心，現時價格是否已經完全反映其價值。同時，美國聯儲局以及其他央行都在收緊貨幣政策，可能影響現時市場上甚高的流通性。此外，北約的持續談判以及關於北韓的地緣政治風險等因素，投資者憂慮風險資產包括新興市場債券的價格會否因此受壓。
投資總監認為這些憂慮都值得正面回應，但認為新興市場債券會於未來六至十二個月繼續表現良好，主要原因是環球增長正在持續，而且這個增長於各個地區都同時間進行，這個一致步伐的情況是近年來罕見的。
此外，新興市場中包括較大的經濟體系，例如巴西、俄羅斯及印度，今年都比去年增長得更快，而且新興市場與已發展國家的經濟增長差別正在擴大。
基於上述原因，利好新興市場資產包括股市及債券市場，因新興市場現時正處於經濟周期的初段，反而美國增長周期已經持續了一段時間。
至於央行政策方面，一個較細的寬鬆政策並不等於一個極緊流通量的環境。投資總監認為從現時有利刺激經濟增長的利率水平至變成完全正常化的利率水平，應仍有一個較大距離。此外，央行可能會採取非常緩慢的步伐令利率正常化，所以對新興市場的經濟及企業增長形成負面影響的可能不大。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）