恒指雖再創大時代後的新高，但若仔細看看各成分股的表現，就會發現升勢根本不全面，十隻佔比最大的權重股，九隻在最近的升浪中都沒有破頂。單靠一隻股票推動的升市，還能上升多少？
短期內指數能否再升，暫時仍是未知之數。不過，即使真的能夠再升，我相信上升空間也不會太多。對於懂得期權操作的投資者，現時已可用一些較高勝算的方法開始睇淡。如短期內恒指再被挾高，則會是更佳的做淡時機。
至於睇淡的目標，暫時先看恒指的50日平均線，此線現處於27,349點，並以每日大約50點的速度上升。一般情況，恒指在第一次下跌至50日線時，都會有反彈出現。然而，如果反彈後指數很快又再次跌穿低位，則多月來建立的上升形勢將會被破壞，大市有機會出現較深度調整。
昨日也有一些朋友仍看好後市，問如何部署？通常我都會先問他們的目標看甚麼水平。若僅看28,500點左右，現入市已無太多水位，風險又高，實不值得冒險。但也有人看可升至逾30,000點，若是如此，當然可入市，但也要小心風險。
另外，也有人問見恒指見頂後表現走樣，問會否是牛市頂位？我認為也不是沒有可能，但若要確定，還要看恒指觸及50日線後的表現。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）