股市錦囊：光大控股價值未盡反映

今年上半年，光控股東應佔盈利為14.9億元，較去年同期上升6%，而直接經營業務盈利9.87億元，較去年同期上升73%；分享光大證券（06178）盈利約3.5億元，按年跌34%；另收取光大銀行（06818）股息約1.6億元，跌五成。

值得留意是，光控自有資金投資業務稅前盈利近12億元，按年飆89%，主要得益於期內擇機退出了數個成熟項目。集團指下半年退出項目更不下20個。

基金管理規模增長快

目前，光控管理基金數目為38隻，持有96個一級市場管理項目及16個二級市場投資組合，持有項目及投資組合的公允價值為832億元。基金管理業務在上半年總募資規模突破千億元，達到1,066億元，較一六年底上升22%，其中外部資金佔約78%，反映光控在項目管理及資金籌集都有良好執行力。

集團的基金管理涵蓋一級、二級市場，涉及各具潛質的行業，加上其豐富的中外網絡資源及母公司的支持，相信無論在項目儲備的建立，以及籌集資金的能力上，都有很強的基礎。

光控是一家較受忽略的中資金融股，但其基本面不俗，而持續活躍的中港金融市場，將對其盈利表現有利，建議可於18.3元吸納，目標22元，下破17元宜止蝕。

英皇證券研究部聯席董事　陳錦興（作者為註冊持牌人士）