邵看風雲:深圳辦公樓迎接黃金期

被公認為當今最強橫的投機者索羅斯,曾經在他的書本《金融煉金術》中提及:「市場並非如經濟學理論中出現均衡價格,大部分時間都出現錯價。」筆者理解為價格(Price)是高或低於其價值(Value)。

以香港樓價為例,筆者常常強調,價格這麼多年來直到今天為止仍未反映其價值,故至今仍愈升愈有,一些長期贏得盈利的人是有觸覺可判斷其內在價值未被充分反映,而快人一步入市。

這些人雖未必可以侃侃而談列出其投資理論,但每次投資也穩賺不賠,遠較那些滿腹經綸的學者或分析員表現優勝。這就是實戰派和紙上談兵派的分別,廉頗難求,而趙括滿街都是。

筆者發現深圳的辦公樓價格未有真正反映其價值。近年深圳經濟增長每年都在百分之九,是中國之冠,也被社科院連續多年評為全國最高競爭力之首。一六年的GDP是1.95萬億元人民幣,香港是2.21萬億元人民幣,以其增長速度,數年後肯定超越香港。

深圳現有甲級辦公樓只有320萬平方米,只是香港1,468萬平方米的五分之一。租金也是香港的五分一左右,深圳每平方米月租221元人民幣,而香港是1,150元人民幣。

如果讀者認同深圳未來將會由內地的一線城市跳躍為國際城市,意味着其租金和價格在未來應該有大幅的上升空間,是值得多加留意。

重演香港升級之路

落後的原因,是內地的投資者和香港仍有時間差,內地朋友仍沉醉投入住宅物業,未有像香港的成熟市場,大部分低估價值的投資機會已被挖掘。

另外,內地政策並不鼓勵外國人士以個人名義持有商業物業,一定要用公司持有,而從前開設公司非常困難並需要有實質業務,現時較開放公司註冊的政策不可同日而語,預計未來海外投資者會愈來愈多。

現在於福田區辦公樓,隨便可找到有5厘或以上的投資機會,遠較住宅1厘多的高。當內地和國外投資者知悉這個金礦,定必成為兵家必爭之地,情況尤如數十年前香港一樣,重演城市升級而價格飛升之路。

資深測量師江西財經大學客座教授 邵志堯(作者為註冊持牌人士)