預設投資策略將於四月一日生效，取代預設基金成為強積金計劃的預設投資安排。近月各間強積金計劃提供商都發表自己的看法，令市場對這一新安排有更多認識。
預設投資策略的最大賣點就是開支比率相對較低。對比平台同時投資股票和債券的基金，開支比例有接近0.8%的優勢，這個優勢是需要建立在規模效應之上。
究竟預設投資策略規模到底有幾大？根據積金局的數據顯示，目前無投資指示的帳戶戶口數目是12%。同時，閒置帳戶累計權益約180億元，佔總資產的3%。被動使用預設投資策略的資金規模相對有限，市場都傾向觀望這一新策略。
通過近日市場宣傳，筆者發現預設投資策略可能會存在亮點，值得投資者關注。幾間強積金機構業務總監不約而同表示，預設投資策略組合將會較國際化，減少港股的比重。
作為全球金融中心，港股容納了更多內地企業。現時投資港股較強積金設立時承擔更多內地經濟的風險。如果預設投資策略中減少港股配置，或增加香港經濟增長風險的配置，可能會得到一些投資者的認可。
今年美國料步入加息周期，令債券資產承壓。預設投資策略可確定資產配置中債券的年期分布，令組合資產和負債年期達致平衡狀態。混合型資產基金會主動調整債券倉位的年期。如基金押注利率變動方向可跑贏同行；相反，基金就會跑輸同行，對比混合型資產基金，預設投資策略可否利用這一優勢降低波動增加回報是另一亮點。
御峰理財研究部