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- 4月1日 (二)
國美電器(00493)去年純利少賺5.6%至12億元人民幣，較市場預期遜色，上周五股價卻先升後跌，昨日繼續調整，集團一五年市盈率約12.8倍，今年完成收購大股東旗下非上市門店，但由於收購作價高於本身估值，所以市盈率可能進一步拉高。
面對內地消費市場疲弱，國美亦受到一定程度影響，期內銷售收入仍升7%。電器銷售與樓市有連鎖關係，近期內地一、二線城市樓市轉熱，對集團銷售亦可能有幫助。
國美在收購藝偉發展後，門店數目由1,223間增至1,790間，合併後有助物流、倉儲及推廣等協同效應，但亦會損失管理收入，視乎整合效果而定。集團今年計劃不增開門店，但會關閉一些大城市效率欠佳的門店，增加在二、三線城市的布局。
國美增長最快的是電商業務，預料今年交易額可再倍升，但何時能轉盈仍是未知數。該股今年初以來一直在1至1.2元之間上落，上周五亦未能破頂，相信短期難改窄幅徘徊局面，惟亦可候低於1元附近吸納。
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