股市錦囊：中外運具吸納價值

中外運一五年中期收入按年增長7%至229億元人民幣，股東應佔溢利升三成達8.8億元人民幣，增長動力主要來自空運代理、專業物流服務及國際快遞。

受惠航運板塊重組

剛公布的首九個月營運數據，空運代理、專業物流、汽車運輪及快遞服務分別增7.5%、6.5%、20.8%及18.1%，表現不俗。快遞業務是中外運的一個亮點，特別是「十三五」將全力推動網購消費模式，對快遞服務的需求將大增，其與DHL合營公司的盈利貢獻預期將更大。

此外，航運板塊的重組若有方案出台，有利整個板塊借消息上揚，也是股價催化劑。而且，中外運亦與母公司中國外運長航集團就業務重組機會進行磋商，以減少潛在的競爭及延伸業務覆蓋範圍。

中外運既有國企重組概念，亦具業務增長點，現價預測市盈率約9倍，估值吸引，有趁調整吸納的價值，建議4.3元吸納，目標5元，止蝕4元。

英皇證券研究部聯席董事　陳錦興（作者為註冊持牌人士）