美12月加息機會過半

美國聯儲局上月議息聲明意外轉「鷹」，不但刪除上次會議憂慮外圍經濟的措詞，更表明十二月考慮加息，利率期貨引伸的十二月加息機會率昨回升至52%，反映市場對加息預期增加。另市場關注聯儲局主席耶倫昨晚到國會作證對息口的立場，以及副主席費希爾和紐約聯儲銀行行長達德利等鷹派人士稍後亦可能就息口政策發表意見。

市場上要求當局「撥亂反正」加息的聲音不絕於耳，曾經當索羅斯副手的殿堂級對沖基金經理德魯肯米勒更加狠批聯儲局的寬鬆政策催生泡沫，絕無好下場。

雖然美國十月份ADP新增私人職位由九月向下修訂後的19萬個，跌至18.2萬個，惟仍好過市場預期。周二收復七月中高位的美股三大指數，周三早段好淡爭持，道指漲45點，報17,964點；納指漲17點，報5,162點。歐股做好，英股及法股尾段漲0.77%及0.43%。

八月中人民幣突然貶值演變成環球股災前，市場普遍押注聯儲局九月會加息，惟當局九月最終按兵不動，還表明對中國經濟放慢感到憂慮，導致十二月加息機會率由九月中64%，一度急跌至上月中的27%低位。

事實上，儘管美國通脹持續低於當局2%目標，但反映市場通脹預期的十年期美債和抗通脹債券（TIPS）孳息差距，周二擴至1.59個百分點，為六周最大，較九月份創下的今年低位1.38顯著回升，已為加息提供理據。

殿堂級對沖基金經理德魯肯米勒更批評，聯儲局的量寬及零息政策不但助長短線投機，更加劇貧富懸殊，還鼓勵美企無視股價經歷多年牛市後大幅上漲，依然大灑金錢回購股份，「批死」這場泡沫無好下場。

有分析指，九月面對全球形勢不穩，聯儲局「睇定啲」尚且明智，但當局既然已為十二月加息打開大門，一旦最終未有行動，恐打擊公信力，還可能被詮釋為看淡經濟前景。

「債券大王」格羅斯亦在最新投資展望中寫道，短債及長債孳息趨向零，孳息曲線不正常地平坦，不但抑壓企業盈利增長，資本主義亦難妥善運作。他建議當局買短債沽長債，推低短期融資成本來刺激經濟，即與當局四年前的「扭曲操作」剛剛相反。

另一方面，歐洲央行行長德拉吉重申，十二月會議會檢討現有刺激措施，有需要時願加碼放水。

歐元及日圓連跌兩日，歐元低見1.0872美元，挫0.84%；日圓低見121.56兌一美元，跌0.4%。德銀認為，美元升勢將放緩至未來幾年累漲10%，惟現階段難言「見頂」。

九二年輔助索羅斯沽空英鎊大賺的德魯肯米勒亦宣布重新做淡歐元。他表明對股市展望只會愈來愈悲觀，惟看好高啤打、高增長且持續投資的企業，在現今低增長環境跑贏大市，更公然向亞馬遜「示愛」，欣賞其為未來投資的方針和賺錢的雲端業務。