基金：港股逢彈必沽

昨日港股先升後回，恒指早段曾漲402點，高見24,924點，可惜250天牛熊線前止步，人民幣突然顯著貶值下，更一度倒跌100點，全日下跌22點，收報24,498點，為連續第二日下跌。國指由最多漲288點，變為倒跌27點，收報11,264點，港股總成交967億元。港股沽空急增逾三成六至89.65億元，沽空比率9.33%。

中資掟貨 大鱷沽期指

投行消息透露，昨日下午開市後，中金及中資保險基金沽盤突湧現，沽售股份主要是早前買入的基建股，對沖基金則伺機沽期指，加重港股跌勢。

恒指402點升幅化灰	人民幣利好股份	人民幣利淡股份

外電報道，現時中國企業於歐美債券及未償還貸款高達5,290億美元，人民幣貶值1.9%，或令相關債務開支增加100億美元。不過，令信貸評級機構憂慮是許多中國企業沒有進行對沖，若人民幣進一步貶值，將增加外債多、負債高及現金流弱的內房企業壓力，而現時內房約佔離岸未償還債券市場約20%。

不過，摩根大通認為，雖然內房企業平均有38%為非人民幣計價債務，惟境內融資渠道放寬，不少發展商返內地發債，相信人民幣貶值對內房實質影響輕微。

雷賢達料續有外資流走

美銀美林就九家內房進行研究，以外匯虧損相對總股本作為衡量，當人民幣貶值兩成，才會對這些公司有雙位數影響；若人民幣只貶值10%，影響平均只有4.2%，風險屬可控。不過，人民幣貶值增加油價下跌風險，人民幣每貶值10%，布蘭特油價會下跌5%，其他生產原材料以美元結算的企業同受拖累。至於收入為美元、成本以人民幣計算的元件生產（OEM）商如九興控股（01836）、裕元（00551）、時代集團（01023）及申洲（02313）等，則是受惠股，人民幣每貶值1%，盈利可分別增加1.1%、0.8%、0.4%及0.3%。

「基金教父」雷賢達認為中央干預滬深股市後，部分外國投資者已撤離，不排除人民幣貶值下，續有民間或外資流走。

他續說，近期港股反彈只是極度超賣後的反彈，之後或再反覆回落，尤其是環球股市續有許多不明朗因素，除加息及企業盈利外，美國的股票孖展融資比率重返○七年及二千年未跌市前水平，反映中、長期投資市場風險愈來愈大，與回報不相稱，基金中短期或會繼續逢彈即沽貨。

黃國英：市場憂再貶10%

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，即使人民幣貶值約2%，惟人民幣匯價依然偏高，或令投資者產生「恐慌」，憂慮未來人民幣續有5至10%，甚至是10至15%大幅度貶值空間，連同借人民幣買A股所需4至5厘息，將「嚇窒」外資買A股，本港中資股於資產貶值下「無運行」，最重要是影響會否蔓延至其他層面如樓市，盼恒指「頂住」24,000點，否則或下試23,500至23,600點，建議投資者避開中資股。

另一方面，長和（00001）旗下屈臣氏昨日在香港旗艦店正式開幕，為集團全球零售店總數突破12,000家。

港股美國預託證券（ADR）周二早段普遍偏軟，滙控（00005）報69.669元，較港低0.431元；騰訊（00700）報140.191元，低0.609元；按比例相當於恒指下跌達177點。