近日市場大幅震盪、醫藥股防守性突出，可予留意。上年B轉H的麗珠醫藥（01513）近日又有新動作，建議關注。
不同於上年的是，第一，在一季度公司完成限制性股權激勵，解鎖條件是一五至一七年利潤增速分別為15%、20%及25%，這意味着壓制股價的因素解除，配合管理層積極性提升，預計主營業務將會加速發展，同時對於估值提升也有幫助。
其次，公司布局藍海市場──「精準醫療」，該領域在內地處於跑馬圈地時期。本次公司以B輪優先股認購方式介入，不但可以率先把產品引入內地市場，同時可以和在研發的抗腫瘤單抗形成協同效應。
本次參股的是一循環腫瘤基因檢測企業CYNVENIO，該公司的主要產品是LiquidBiopsy系統和ClearID檢測，是市面上的第二代循環腫瘤細胞檢測產品，該產品採用微流控制技術，比第一代產品富集率高3至4倍。
公司與參股企業成立合資公司後，有望在一六年底申報以上兩款產品，若未來在內地腫瘤醫院推廣該兩種產品，對盈利構成遠期利好。
公司本身在單抗藥研發方面，也是較早布局的，已經擁有英夫利昔單抗、AT132等多個儲備品種，其中，TNF-α單抗有望進入臨床二期，Anti-CD20單抗有望進入臨床一期。我們相信，未來的單抗和循環腫瘤基因檢測的協同效應將是加速盈利提升的一個催化劑。
最後要留意的是，今年內公司的老廠土地處置還將給公司帶來投資收益，因此對於麗醫而言，今年僅僅是一個開始，前景一片光明。
國泰君安國際（投資諮詢部）副總裁 王昕媛（作者為註冊持牌人士）