理財Campus:熱門股殺到 HTSC最勁抽攻略

抽新股點可以唔預佢?經紀業務市佔排名內地首位的「A股交易一哥」華泰證券(601688.SH)重磅登港,食正中港狂牛熱,且板塊近期當炒。H股HTSC(華泰證券,06886)今起招股,認購前不妨讀以下四件事!

市佔8.3%內地稱霸

A股近月交投暢旺,華泰A股亦明顯受惠,首季總收益及其他收入共73.7億元(人民幣‧下同),按年升1.62倍。

HTSC以低佣搶攻市場,首季佣金率降至0.042%,同期市佔率提升至8.3%,稱霸內地。而首季兩融餘額達958億元,市佔率達6.4%。

長江証券(000783.SZ)投資顧問胡小鋒稱,中證監上月全面放開「一人一戶」限制,HTSC為老牌券商,加上在互聯網金融發展具先發優勢,預期公司經紀業務收入將繼續增長。

惟他提醒,證券屬周期性行業,盈利模式至今依舊單一,若市場氣氛轉冷,券商收入將明顯下降,尤其HTSC的平均佣金率已接近底線。

借孖展入飛增成數

若然水位足夠,新股「食家」多選擇借孖展入飛,以放大認購倍數,增加「中獎」機會。陳英傑建議,以100萬元的投資組合為例,投資者可考慮以當中三成資金認購,以較普遍的九成孖展為例,即以30萬認購相等於300萬貨值股份。

他指,由於HTSC集資額大,料超購倍數不高,估計「一人一手」機會仍大;又估計股份首日升幅可達兩成,建議不妨認購多手、以量取勝。

AH折讓3成 合理

輝立証券企業融資副經理陳英傑認為,HTSC首季業績參考價值不高,反而與同業比較AH折幅及市帳率更實際。

華泰A股昨收報27.31元人民幣,以H股招股價介乎20.68元至24.8元計,較A股昨日收市價折讓約27%至39%;折幅低於廣發証券(01776)招股時的四至五成,但仍略高於同業。陳英傑稱,HTSC H股折幅不算特別吸引,但有大戶「入飛」成利好因素。

另據市場資料,目前四家在港上市的內地券商股,今年平均市帳率為2.3倍。而HTSC承銷商估計其市帳率約2.1至2.3倍。

博上市後納入指數

廣發証券剛上市滿月,上周三便獲公布納入MSCI中國指數,公布當日股價一度爆升逾4%,一冼早前牛皮的走勢,股友或因此憧憬HTSC上市後將「得寵」。但股份被納入與否現言之尚早,為免屆時期望落空,建議投資者認購時以短炒為主。

另目前恒指成分股內名單未有內地券商股,HTSC作為內地龍頭券商之一,長遠而言會否有機會染藍?股友們亦可推敲一下。

券商股升勢未完?

A股炒風熾熱,中央為股市降溫頻出招,內地券商股一度受壓。不過,曾因違規被監管當局限制兩融業務三個月的中信證券(06030),首季業績未受影響,期內兩融業務市佔率7.03%,仍穩居首位。

深港通成炒作概念

「深港通」概念具炒作,待詳情正式公布後,於深港兩地同步上市的廣發証券將勢成焦點。而上月底獲周大福入股的中國銀河(06881)也值得留意,股份年初至今已升逾三成,升幅是四隻AH中資券商股中最大。

市場普遍認為A股牛市剛開始,出現適度回調有利持續增長,故牛市仍未完結,券商股長線仍受惠;又有研究報告稱,估計內地證券法修訂將於今年底敲定,將有利提高券商營運彈性及業務增速。