內房負債率料再升

綜合本港上市內房年報資料統計，大部分內房企業截至去年底淨負債比率一般介乎六、七成水平，有房企財務總監坦言，由於近期銷售回籠減慢，相信普遍房企於上半年的淨負債將會有所上升。早前高盛報告指，內地A股上市的逾100家內房數據顯示，首季經營現金流再惡化，平均淨負債比率攀升至86%，為自○七年以來的高位，故該行預期發展商於第二季將有更多減價促銷的情況。

新盤減價壓力加大

有內房分析員指，「一些短債較多的內房，由於要兌付即將到期的信託產品，在目前市況下或會有減價銷售的壓力」。他預期，發展商短期負債比率將會上升，但若他們今年可以控制投資買地的規模，負債比率升幅應該不致太大。

內房龍頭萬科總裁郁亮認為，經過多年宏觀調控，內房行業的金融槓桿已大幅壓縮，無論是給開發商開發貸，還是給消費者按揭都有嚴格管理，他相信不會有大批發展商遇到資金壓力的問題，「○八年到現在六年了，如果說泡沫還沒有擠掉，我覺得這一點是不成立的」。

郁亮補充，當個別企業有困難的時候，發展商之間可以談談合作，地方政府也會積極協調當地有實力發展商去接手有問題的項目，行業將出現一個整合的時代。禹洲地產(01628)財務總監于賡指，近期市場上併購機會愈來愈多，惟在選擇上需審慎。