股博士隨筆：信義玻璃勝在穩健

不過，信義管理層對前景仍感樂觀，主要是去年商品房銷售同比增加17.3%，在售樓後一年內將要裝上玻璃，故需求量可望保持同步增長。

集團因此今年將繼續擴充產能，節能Low-E玻璃三條的新生產線將於今年上半年先後投產，總產能將增加40%至2,800萬平方米；浮法玻璃四條新生產線將於首三季先後投產，總產能將增加27.3%至每年448萬噸，另汽車玻璃將增產10.1%，超薄電子玻璃和信能太陽能玻璃亦有新生產線落成。

受惠淘汰落後產能

雖然信義將擴產，但整個行業今年的擴張速度將大幅回落，其一原因是國家堅決遏制產能過剩行業盲目擴張，另生產需符合嚴格的環保要求，使一些使用高污染能源的企業或面臨淘汰。如果玻璃行業產能擴張大幅減慢，將會對玻璃價格帶來支持。

信義一三年純利35.2億元，其中13億元為分拆信能的非現金收益，上半年賺10億元，下半年賺12億元。摩通預測集團一四年可賺27.74億元，市盈率將降至10倍左右，另一股價催化劑是集團可能參與組建民營銀行。

DR.Stock