對沖國度：科網併購一石二鳥

這單交易表面看來，作價相當昂貴，而由於WhatsApp創辦人曾疑似向facebook求職失敗才創業，有報道就戲稱facebook今次可謂「萬倍奉還」。

可是收購的作價高昂，其實事出有因，當中30億美元限制股，是用於分派給WhatsApp上下的員工，用來保留公司原有的人才。而facebook不惜工本買下WhatsApp，可以視為公司間接承認facebook Messenger是難以匹敵，與其繼續花錢花時間糾纏，倒不如早早認輸，將其收歸旗下，更加划算。

FB為長線發展布局

而且雖然接近200億美元的收購價，看起來是筆巨款，但以同級數市值的科技股來說，例如Google（GOOG）和Microsoft（MSFT），一年的研發開支，隨時可以高達80億至100億美元之數。

用一至兩年研發開支的總額，去買入一家已經有成果的公司，可以省下由零開始，摸着石頭過河的時間，出大錯的機會較低，絕對物有所值。

同時，WhatsApp並非等閒之輩，公司的員工只有幾十人，竟然能夠創出一個平台，現時活躍用戶超過四億五千萬之眾、每日訊息數目近兩百億則、每日登記人數也有一百萬人次，就算他人大灑金錢，一時三刻也未必能夠望其項背。去年年底上市的Twitter（TWTR），現時市值也在300億美元的水平，可以作為佐證。

facebook現時的策略，明顯是以移動裝置上網的用戶為重心。

WhatsApp基本上為所有智能手機必備軟件，facebook收購有這樣能力的公司，一來可以減少一個競爭對手（又或是避免其落入另外的企業手上），二來也可以尋求協同效應，因為WhatsApp在無廣告的原則下，收入不算豐厚，但卻累積了龐大的用量與客戶群，facebook如何善用此一資源，可以拭目以待。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，本人客戶持有facebook）