股市估市：中國建材重組值得憧憬

集團指交易的結構、交易計劃和新股發行價格仍在討論中，重組或將涉及中聯水泥、南方水泥等眾多公司。細節料將在幾周內公布。

與中材合併後，中建材承諾在三年內解決集團內競爭問題，是次公布的計劃，表明集團將每個業務板塊選擇一個上市平台。根據投行測算，目標資產包括4.31億噸水泥和熟料產能，相當於中建材目前總產能的83%。重組完成後，天山水泥將成為中國最大的上市水泥平台，擁4.7億噸水泥產能。

目前中建材估值相當於預測市盈率5倍及市帳率0.6倍，而天山水泥估值則相當於預測市盈率9倍及市帳率1.7倍。由於天山水泥的估值出現溢價，加上出售資產後有助顯著降低公司的負債水平，相信今次重組對中建材股價有正面刺激。

正榮金融業務部副總裁　郭家耀（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）