瑋論：網遊股好睇唔好食

不過，近年如Activation Blizzard及Electronic Arts等傳統大型端遊開發商轉投網頁遊戲市場，他們在遊戲研發擁有豐富經驗，能準確掌握玩家心態，成功收復部分失地，新進入網頁遊戲市場的企業，因缺乏資源及經驗，難以與他們競爭。

另外，網頁遊戲同質化問題嚴重，例如以三國為主題的各角扮演遊戲多不勝數，卡類遊戲更是同出一轍，玩家很容易感到遊戲缺乏趣味。據統計，網頁遊戲的生命周期只有12至24個月，網頁遊戲企業的存活率僅10%左右。

企業雖然可透過推出新遊戲增加收入，但隨着市場競爭激烈，推廣成本佔總收入比例不斷增加，以雲遊為例，集團過去兩年及今年上半年銷售及市場推廣成本佔總收入比例分別為15.5%、23%及27.7%，這直接削弱了盈利能力。 （待續）

輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）