基金追星族：銘基：入股中國良機

對於二○一三年的經濟前景，何如克指出，從市場的價格似乎正在反映一個「共識」，就是歐美經濟仍然充滿變數與不明朗的前提下，中國經濟今年將「難免」同樣「疲弱」；但憑藉其投資亞洲多年的經驗來看，很多時候當普通投資者、或「市場」感到憂慮時，就是他感到興奮的時候。

市場對華太多憂慮

他指出，現時投資者對中國的憂慮太多，既憂慮銀行體系的壞帳問題、又擔心出口減慢、內需未熱之下，經濟增長無復舊觀；但他們都忘記了，即使中國在未來5至10年，只能以7至8%的速度增長，雖然已不是過去十年接近10%或高於10%的誇張增長，但這種增長幅度仍較大部分主要經濟體、甚至較大部分新興經濟體增長還快。

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而且，內地居民的生產力在過去20年出現大幅提升，並帶動薪金水平上漲，即使經濟增長無復以往幾乎年年「破十」的興奮，但消費及生活水平的增長，會令中國更快完成經濟轉型，產生更多機會。

同時，從估值上看，中國股票一三年的預測市盈率，比起本輪危機的源頭歐洲還要低，但投資者還在憂慮政策風險，反映投資者對中國股票，仍抱持一種相對「悲觀」的態度。

三大理據睇好內地

何如克稱，綜合以上三點，即使自己並沒有水晶球，以預測中國股市一三年是升是跌，但中國沒有超出本土生產總額的負債，經濟增長速度又排於世界前列，已足以讓他深信，他眼中的中國是「機會之都」，又正值估值低廉期，二○一三年將會是買入中國的好時機。

他又認定，若在今年年頭計劃長線買入「中資股」，首選是與內需相關的消費板塊（包括耐用消費及日常消費）、醫療保健類及金融產品類等；其次則可能是涉及生產力提升概念，包括一些機械板塊及科技板塊，企業會積極研發技術及自動化機械以提升生產力。

記者:陳峻

攝影:孫冰玉