几不可失：維他奶擴產提升銷售

去年集團已透過加價抵銷成本上漲，惟毛利率仍微降0.7個百分點至47.4%；目前原材料價格走勢尚算平穩，由於維他奶、豆奶及豆腐花等產品，佔營業額比重高達六成，若果大豆價格持續波動，或會影響集團毛利率。期內純利微跌1.2%至2.8億元，主要由於提升產能令融資成本增加。不過，借貸比率已由中期的最高位41%下降至年末的27%，而且大部分重大項目已結付完畢，集團預料今年資本開支將減近一半，負債水平可望改善。

集團派息不俗，期內每股派息維持18.3仙，派息比率達66.5%的偏高水平。走勢上，維他奶股價目前於7元見明顯阻力，昨日10日線及20日線得而復失，STC%K線回升至接近%D線水平，MACD熊叉收窄，中線走勢維持向好，可考慮6.7元水平吸納，上望7.5元，不跌穿6.5元可續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）