大行匯報:神數具備上升催化劑

巴克萊資本報告指,神州數碼(00861)的管理執行能力優秀,且業務前景正面,主要是受內地企業資訊科技的開支穩定所支持,雖然匯兌收益下跌,不過估計能透過減少折扣優惠來提升毛利率,料對公司盈利影響較微,故重申給予「增持」評級,目標價19元,任何有關其資訊科技服務分部或於A股上市的消息會是催化劑。

該行表示,繼去年度首三季業績表現理想後,神州數碼於第四季亦帶來驚喜,銷售額按年上升20%至173億元,按季則跌9%,符合市場預期,而毛利率回升至7.6%,較預測的7.2%為高,至於純利按年上升10%至1.94億元,按季則下跌50%,主要是匯兌收益減少及稅率上升。

以全年計,公司銷售額按年上升24%符預期,毛利率及經營邊際利潤率均勝預期,因此抵銷了匯兌收益減少對純利的影響。

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