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大行匯報:中海宏洋盈利有保證

里昂發表報告指出,中國海外宏洋(00081)兼具小型發展商的高增長,以及大型經驗發展商的穩健特質,其集中拓展財富不斷增加的小城市,競爭少但業務利潤可觀。該行預期,公司一一至一四年度盈利複合年增長率可達41%,風險較低主因有中國海外(00688)於背後支持,故給予「買入」評級,目標價為13.6元。

里昂表示,中海宏洋所發展的城市均被其他發展商忽略,例如銀川及南寧,兩地較高收入人士數目自○七年的複合年增長率分別為100%及27%,並只有一至兩間其他上市的全國性發展商於此營運。

同時,公司與中海外共享高管、品牌、市場消息及投資者關係資源,截至一一年底止,其淨負債比率僅38.5%,即使展開200萬平方米建築工程,以及增購300萬平方米土儲,負債比率亦能維持在67%以下。

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