股市擂台：股壇高人比試視野

蔡佑徽 Ethan 華富嘉洛投資策略師

出戰股 ：華潤水泥（01313）

今年大市上落波幅大，散戶實難以捕捉升浪，花名高輝的Ethan指，上半年普遍股份亦不好炒，但以水泥股及太陽能股屬例外。「這兩類股份長升長有，但最近太陽能股傾向疲弱，建議投資者選擇水泥股。以華潤水泥及中國建材（03323）為行業龍頭，雖然前者的爆發力不及後者，但在基金沽貨潮下，市盈率相對低的華潤水泥較具防守性。另外，之前市況不穩，其股價已調整一定幅度，將有力反彈。」

股市未來一周料牛皮

他預期，未來一周股市偏向牛皮，大跌及大升的空間不大，故難以升穿23,500點，反而有機會下跌至22,095點。「總結過去經驗所得，發覺每次調整至某個價位，均會出現一條『神秘支持線』（個人自創心得），然後股市便會急速反彈。建議投資者現時可分段吸納，如恒指跌至22,600點可買入第一注，跌至22,100點再加一注。吸納對象以內銀股、汽車股或港交所（00388）為主，相信下半年將由此類股份拉動恒指升幅。」

身高達六呎四吋的Ethan，現時効力於香港專業財經分析及評論家協會所創立的本地業餘籃球隊──狂牛隊，天賦本錢讓他輕易成為主將，在籃球場上展現實力。籃球以外，他特別喜歡研究各派的投資技法，自大學開始鑽研，現時更集百家之大成，綜合出一套名為「自然理論」的分析秘技。「原本較崇尚基本分析，但其後發覺亦只是估計公司盈利。後來多以技術走勢分析，『自然理論』結合波浪理論、江恩理論及自創的「技術指標」，以股價波動來預測目標價位及時間。如五月初恒指仍在23,500點至24,000點時，本人已於報章上預測同月十六日至十八日，恒指會跌至22,600點，結果五月十七日期指已跌至22,660點，本周三恒指更一度跌至22,519點。」

每段升浪均循環不斷

個人投資方面，先前銀基（00886）股價因公司管理層變動而急跌，但他卻發覺當時股價與推算出的買入價不謀而合，所以在股份除淨後以3.26元買入，之後一直分段進行買賣，股價最終升至7元。「我會將股價分為不同部分，然後逐段升浪去研究，就會發覺每段升浪會循環不斷。然後憑着股價過往走勢，來預測將來股價及波動，但因為每隻股份的『波動因子』也不一樣，每天需要花不少時間留意股市、黃金、外匯及期指。」

白韌 Peter 中銀國際執行董事

出戰股 ：中國信貸（08207）

近日歐洲股神安東尼波頓入股中國信貸，顯示出機構投資者對該股份的信心。在名牌效應下，股價未來應有不錯的上升空間。「過往大機構入股，都會選擇潛在回報較大的企業，該公司的業務以從事典當等非傳統信貸為主，現時內地資金流動性下降，中央亦多次上調存款準備金率，普遍銀行對信貸收緊，以致企業須向中國信貸等該類機構進行借貸，刺激其生意上漲。就算其近日進行配股，亦不減其潛力。」技術走勢來說，Peter認為股價近日屢破高位，成交及流通量亦有所上升，相信短期內股價仍有升幅。

八月後大市轉趨明朗

傳統五月大市走勢欠佳，以致近日股市表現乏力。他指現時跟去年相似，美元反彈及歐債市場波動均對港股不利，但情況應不會持續太長時間，約在六月中下旬會有轉機。「大部分股份水位偏低，是長線投資者入市的時機。22,400點是恒指的關口，若果跌破或會下試更低水平，並會出現今年最低位。在欠缺資金及主題下，近日重磅股較難炒，待八月份業績期及內地加息壓力減退後，大市才趨明朗。」

六呎高的Peter，可說是「鶴立雞群」，以致他看到的事物也比別人更多、更闊。在逾十年的研究工作中，他亦曾涵蓋不同範疇如紅籌股、基建股及航空股等，以中資股為主。「全球金融問題愈來愈多，以致股市表現亦搖擺不定。即使專業的分析員，亦難免會睇錯市。當走勢與預期相反，就要考慮背後支持的原因是否充分，如果有信心，就要堅持下去，不然客戶也難以信賴自己。」

投資不要受外界影響

科網股熾熱時，因剛入行不久，眼見身邊同事均有參與投資，羊群心理下他亦決定入場。「至○一年時，發覺股份所賺的利潤開始減少，更出現虧損的情況，始察覺有『炒過龍』的現象。」他慶幸自己當時沒有借貸投資，亦有嚴守投資紀律，故趕及在科網股爆破前已獲利離場。他認為每人對股份的前景見解也不盡相同，明智的投資者應該果斷一點，不要過分受外界影響。

一周戰報

過去一周大市表現疲弱，以致不少股份均告下挫。兩位分行舵手在上期《股市擂台》展開比試，致富證券上水分行經理謝志豪推薦的國美電器（00493），一周下跌1.05%（以上周五開市價至昨日收市價計算），輕微跑贏同期下跌1.35%的恒指表現。