復活節長假後的第一個交易日，港股如同注射了興奮劑似的，恒生指數急升近千點，創下七年新高，而二千五百億元的成交量更打破歷史紀錄。可惜，此輪股市狂飆缺乏實質經濟因素支持，主要是內地熱錢大量湧入所致，熱錢來得快也去得疾，投資者固然要提高警惕，當局監管更要與時俱進，否則香港金融市場隨時淪為鱷魚潭。
連續五日長假休市積累了一定的購買力，但不足以支持股市狂飆。滬港通開通以來首次用盡港股通一百零五億元人民幣的每日額度，顯示內地資金大舉南下，才是升市的主要動力。內地為刺激經濟增長，放鬆銀根，上證綜合指數在過去大半年由約二千點升至四千點，增長一倍，同期港股並未因滬港通政策受惠，造成港股走勢落後於內地，有些在兩地同時上市的股價相差懸殊，可見今次內地資金大舉南下其實是衝着「炒落後」而來，紅籌、國企類股份升幅最為明顯。
港股熱火朝天，反映內地經濟體龐大，市場資金充裕，可輕易「買起」本港金融市場。內地經濟規模位居全球第二位，仍以中高速增長，僅每年新增加的經濟產值已相當於一個中等國家的經濟規模，也是香港全年經濟產值的三倍，香港經濟的溪流匯入內地經濟的大海，不以人的意志為轉移。當然，每一枚銅板都有兩面，內地資金來港炒股同內地居民來港旅遊一樣，對香港有利亦有弊，洪水到來時炒高股市，真正受惠的其實是企業和財團，一旦洪水退潮，大鱷飽食遠颺，小投資者隨時會成為犧牲品。可以說，滬港通及即將到來的深港通固然可以繁榮香港的金融市場，同時亦增加監管的困難，如何確保小股東的利益，是一個重大挑戰。
更令人擔憂的是，今次升市並沒有實質因素支持，反而實體經濟的負面消息不斷。旅遊業好景不再，三月份內地客減少近一成，復活節內地團又勁跌兩成，堪稱沙士以來最大的打擊，連累相關行業走下坡，有酒店不得不劈價四至五成搶客，零售業更是叫苦連天，隨時爆發結業裁員潮。一項最新調查顯示，兩岸四地之中，內地消費者信心最高，其次是台灣、澳門，香港包尾，港人購房信心較上季大跌近兩成，對股市及經濟發展的信心亦不足，從另一個側面證明目前的股市表現與基本經濟因素背馳，並不健康。
歷史往往驚人相似，本港上一個股市成交量紀錄出現在○七年，當時香港剛走出沙士不久，經濟由谷底回升，樓股皆旺，詎料好景不常，翌年美國華爾街引發全球金融海嘯，香港首當其衝，遭受重創。眼下的香港，股市瘋狂恍如當年，不能不令人高度警惕。說到底，沒有實質因素支持的牛市，好比沙丘上的建築物，一有風吹草動，隨時崩塌於無形，投資者怎能不加倍小心。