歐洲成明年另一重大風險

然而，該行同時將今年歐元區經濟增長預測由2%下調至1.9%，明年則從1.8%降低為1.7%，並指如有必要，會將手持的到期債券再投資，直至恢復加息後，以確保市場流動性。言下之意，該行對退出QE後的歐元區前景態度十分審慎。

就業危機一觸即發

潛伏於歐洲多年的就業問題，亦是另一枚計時炸彈。青年人長時間失業，缺乏向上流動機會，間接令民粹主義抬頭，衍生如法國近期針對燃油稅的街頭抗議。從數字上看，十月份歐元區失業率為8.1%，創下○八年十一月以來新低，雖然改善不少，但部分國家問題仍嚴重；當中，失業率居高不下依然是希臘，今年九月失業率仍高達17.6%；其次的西班牙同期失業率錄14.55%。西班牙即將內閣會議通過，明年將最低基本工資大幅調高22%，政策有可能導致15萬人失業。

自金融海嘯及歐債危機爆發後，歐洲經濟的復甦力度明顯較美國疲弱，大家觀看美國的退市及加息時間便一目了然。歐元區QE告一段落，意味當地即將失去一大經濟動力支柱，未來必須尋找新動力以推動發展，但按現時形勢，估計投資者難以獲得信心。

此外，英國脫歐問題目前存在太多不明朗因素，假如英國將在明年三月二十九日以強硬方式「脫歐」，金融市場將會引起大混亂。

俊賢資產管理行政總裁 趙文傑（作者為註冊持牌人士）