港股大盤在上周出現衝高後回吐，市場預期美國聯儲局未來加息步伐放緩，相信可增加對港股的承托力。然而，港股近期已經偷步炒上，如中美元首會面後未有超預期的好消息公布，要提防港股有回壓的機會。
目前，港股仍處於宏觀面和政策面的對決格局中，宏觀面壓頂制約、政策面托底支持，形成了階段性平衡運行狀態，而26,000點是恒指現時的好淡分水線，在整體形勢未能全面回好之前，操作上建議仍要保持謹慎，控制倉位注碼投放、選股來跟進。
個股方面，恒生銀行（00011）在第三季創出歷史新高214.3元後，在十月開始跟隨大市下跌調整。香港銀行加息幅度較預期少，是觸發股價回跌的導火線。然而，在美國加息步伐有望放緩下，香港銀行拆息亦出現了顯著回落，相信銀行淨息差可望得以保持，是正面消息因素，建議可關注恒生調整時的低吸機會。
聯儲局最近一次加息在九月底，恒生隨後宣布加息，上調港元最優惠利率0.125厘至5.125厘，加息幅度低於市場預期，是引致股價從高位下跌的導火線。然而，香港銀行拆息顯著下降，一個月HIBOR從九月底的2厘以上，回落至現時的1.1厘水平。因此，以綜合情況來看，銀行淨息差是可以保持平穩。
另外，樓按業務是該行主要業務之一，在近期香港樓市出現調整下，對恒生的業績會構成影響。不過，隨着美國加息步伐可能放緩下，估計對情況可以帶來紓緩作用。建議可於股價回調至175元以下時趁低逐步吸納，止蝕於160元，目標看200元。
第一上海首席策略師 葉尚志（作者為註冊持牌人士）