投資動向：揀啱靚股博食尾胡

最近投資市場氣氛有回穩迹象，基於三大因素。首先，中美雙方就貿易問題重返談判桌，即係有偈傾，大家都在觀望G20峰會兩國元首會面的成果，此前人民幣匯率貶值壓力受控，中資股估值壓力暫得紓緩；其次是國際油價大跌，美國以至其他新興市場經濟體如中國的通脹壓力紓緩，各地有更大的靈活性應對年底市場流動性緊張的壓力；另外，美股有見頂迹象，加上油價回落，聯儲局明年或放慢加息步伐，美元升勢轉慢等，令息口敏感股有喘息的機會，減低新興市場貨幣的貶值壓力，為反彈市營造氣氛。

雖然執筆時，尚未知道「習特會」的結果，但相信無論談得攏談不攏，市場已有一定的心理準備，除非中美股或A股大冧，否則年底前港股波幅區間料介乎25,500至27,500點。事實上，回顧今年以來港股自次季起已連跌兩季，末季恒指見24,541點低位後現反攻，按季能否扭轉連跌兩季之勢，也非全無希望。

騰訊股價回穩，相信能吸引資金博持續回升。

11月部分人氣股份表現

觀乎不少低殘得可憐的人氣股份，近月都收復部分失地，若然消息面不太壞，基金應樂意順水推舟，順便做靚年尾盤數。

低殘藍籌股 滙控蓄勢突破下降軌

滙豐控股（00005）股價自年初高位86元，一直反覆回落至十月低位見60.35元，已跌至一六年十一月的水平。但上周股價成功企穩在50日線66元之上，有勢突破年初以來的降軌阻力。正所謂「橋唔怕舊，最緊要受」，滙豐遇上聖誕鐘，或可再次引起投資者的注視。

回看該行第三季列帳基準除稅前利潤59.22億元，勝預期，反映集團在成本控制及收入表現趨正面，而整體財務負債表亦維持穩健。雖然未可確認明年美國加息速度會否放慢，惟料現時中美兩國都傾向以搞好經濟為重，減輕全球經濟步向衰退的壓力，對大型國際金融機構如滙控而言，不失為一個正面的趨勢。

走勢方面，短線若能繼續向上，突破70元關，可以確認扭轉降軌趨勢，下一個較大的阻力位在250日線74元水平，回吐初步支持在64元。

騰訊沽壓漸減惹憧憬

騰訊控股（00700）是另一隻有勢扭轉降軌趨勢的藍籌股，短線股價同樣突破50日線。由於本月集團將趕搭尾班車，安排騰訊音樂在美上市。假設此期間美股氣氛受控，分拆計劃順利推行的話，此期間騰訊股價有望穩步回揚。

事實上，其股價在十月底低見251.4元後，反覆向上，見到沽壓已逐漸消減，且乃自七月以來首次股價重上50日線樓上收市，相信能吸引資金博見底回升之勢持續。不妨留意相關衍生工具表現，實行刀仔鋸大樹。短線支持在300元關，而下一個較大的阻力區在340至350元。

中信似有大戶正部署

在芸芸藍籌股之中，自一五年A股大冧市後股價一直在低位反覆的中信股份（00267），今年中以來股價竟然由低位回升，並一直跑贏大市，上周初股價以大成交一度衝穿自一六年以來的阻力位13元關，不排除有大戶部置倉位，勝在蟹貨已消化得八八九九，向上應該包袱不大。

作為一家綜合企業，暫未見到中信在醞釀甚麼重大利好消息，但會否有春江水暖鴨先知，就要做事後孔明。相信大戶冇咁短癮，小注博整固過後衝14元關，失守11.8元止蝕。

復甦概念股 電力航空板塊有支持

內地大力支持民企，並要求內銀增加予民企的貸款比例，料有助支持實體經濟，推動經濟企穩向好。經濟前景暫時停止轉壞，一些民生類股份見有買盤支持，如電力股中，中國電力（02380）股價由十月底低位1.49元，回升至近日高見1.87元，與250日線1.92元相差不遠。短線回吐若守得穩在1.76元樓上，有機會挑戰250天線，也是繼六月後第二次挑戰該線阻力。

另外，近月油價下跌，加上人民幣匯率暫時止跌，刺激航空股自十一月初持續向上反攻。芬佬放心買，相信是睇明年首季前油價會維持在低位，有利航空板塊回暖，加上又進入年底的旅遊旺季，故趁勢炒上。走勢上，以中國南方航空（01055）為例，股價接連出現黃金交叉，相信短線在5至5.2元水平整固過後，有機會繼續向上，反覆向6元關進發，支持位在5元關。

業績亮麗股 維他奶吸引基金加注

實力股在年尾表現尤佳，皆因如今市況難炒，實力股業績交得出成績，可吸引到追求絕對回報的對沖基金加注博食「滿胡」﹗最近典型例子有維他奶（00345），該股在十一月下旬宣布中期純利5.18億元，按年增長三成，其中內地業務收入增達33%，成為增長動力來源。見到同月澳洲聯邦銀行於十一月廿日以平均價每股24.8元增持了210萬股，持股量增至13.1%。其股價在績後亦表現大勇，成交活躍，顯然是業績亮麗吸引基金加注，股價創下52周新高33元。

事實上，維他奶拓展內地策略可取，增長故事未完，中長線仍有可為。只是短期累升不少，以現價計，預測市盈率已去到45倍，若手上未有貨，建議候回吐再睇位跟進，主要支持在28至29元。

錢修