恒指受制於50天平均線，走勢待變，而近期行業政策風險不少，熱門的醫藥及教育板塊受壓，資金仍續流向基建股。當中，中國交通建設（01800）較為落後，雖然海外業務受阻，但內地行業環境轉趨正面，可受惠於基建投資的回升。現價市盈率約7倍，估值合理，而技術走勢有見底回穩迹象，短線可反覆向上。
今年首十個月，全國固定資產投資按年增長5.7%，好過預期的5.5%，增速比首九個月回升0.3個百分點，連續第二個月反彈。為應對貿易戰，中國已定下加強基建投資的國策以穩定經濟。從數據上看，政策落實已到位，預期趨勢持續，也為基建板塊帶來支撐。
中交建首九個月，純利按年升9.7%至128.61億元（人民幣‧下同），每股收益0.74元，營業收入按年升6.92%至3,285.5億元。首九個月，新簽合同額為5,828.06億元，同比減少3.99%，主因上年同期集團確認馬來西亞東海岸鐵路重大項目合同生效，使得同比基數較高所致。整體而言，中交建業績呈平穩增長。
中交建年內下跌約12%，跑輸國指，主要受到海外業務不明朗的影響，惟最近股價已在7港元水平企穩，看來已充分消化負面消息。穩經濟及穩就業是近半年國策主調，增加基建投資亦是大勢所在，PPP項目也會加快審批，中交建的新簽合同將回升。現價市盈率7倍，估值具防守力，可在7.8港元吸納，目標價9港元，止蝕價7.25港元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）