美傳統零售商拓網購 開支大增堪憂
美國感恩節和翌日的「黑色星期五」被視為假期購物旺季的序幕，為抗衡網上競爭對手特別是亞馬遜以及其兩天送貨模式，傳統零售商紛紛大力投資網購業務，加上競爭激烈令降價壓力增加，引發市場對零售股盈利前景的疑慮，部分華爾街分析員已開始唱淡零售股今季表現。
傳統零售商要追趕網購潮流代價不菲，包括需要建立物流系統和倉庫管理系統，以及完善網上功能和服務。GlobalData Retail董事總經理桑德斯表示，網購的利潤通常較在實體店銷售為低，因為網購競爭激烈，需要提供免費或折扣送貨服務，還有其他處理開支，但對於這些零售商而言，這些都是以短期痛楚換取長遠回報。
股價跌七日輸大市
事實上，部分零售股第三季業績令人失望，已成為投資者拋售零售股的理由。標指零售股指數周一再挫3.54%，連跌七日，期間累挫10.61%，相比之下，標指同期跌約4%。
其中，美國最大零售商沃爾瑪就因為大灑金錢投資仍在虧損的網上業務，導致第三季邊際利潤受壓，儘管期內同店銷售增長好過預期，股價在業績出爐後單日跌近2%；梅西百貨上季收入勝預期，惟市場同樣憂慮其邊際利潤前景，股價在業績後單日急挫逾7%；百貨公司Nordstrom股價業績後更單日挫近13%。
折扣零售商Target慘成最新沽售對象，該公司周二公布，第三季同店銷售升5.1%，略低於預期的5.2%，今季升幅料約5%，意味升幅續放緩，上季邊際利潤由前一年的29.6%降至28.7%，原因是供應鏈投資增加。消息導致Target股價周二早段重挫12.34%至67.62美元。
競爭劇 減價壓力增
野村旗下Instinet分析員西格爾預期，消費者今季有更大議價能力，意味零售商要提供更多折扣優惠來吸引顧客，在降價壓力下，零售商難望有極佳銷售表現。德銀分析員特呂賽爾直言，百貨公司上季的業績表現較預期更差，預期這個板塊短至中期內仍會繼續受壓。
Baird分析員Mark Altschwager亦指出，除J.C. Penney外，其他零售股今年以來在動盪市況下仍有不俗升幅，但考慮到去年假期旺季零售周期表現強勁，今年表現稍有差池已足以引發拋售。不過，他提到，零售商邊際利潤受壓的情況是獨立案例，而非業界廣泛現象，例如梅西百貨上季邊際利潤就好過預期。