熊市絕對難賺錢，因為股票本來就不是買來斬，要好友肯賤賣，是需要理由令他們感到恐懼，認定出現了質變。可是跌到某個位，可能會覺得再沽亦無謂，甚至太便宜不介意有瑕疵，超賣會比超買難。
即使真的反覆下跌，衍生工具盛行，令過程中經常出現殺淡倉，所以睇淡唔做淡，其實是經驗累積下的合理決定。
那些曾經在金融海嘯一役大賺的淡友，近年普遍有如中了魔咒，表現極差。早前出清蘋果公司備受關注，Greenlight Capital的David Einhorn，最近三年每況愈下，今年就逆市慘敗兩成幾。沽空Amazon、Netflix以及Caterpillar等應是主要敗因，未曾爆煲已經自行輸到嘔，最慘是很難找到下台階，收拾爛攤子。
十年前那次的成功，客觀條件可以說是可遇不可求，反而可能掉轉頭做壞了手勢。
自己應對的方法是增加短炒，且多數時間好淡並行。炒即日鮮必然有來有往，時贏時輸。港股今年這個大跌浪之中，自己中後段開始睇淡，可是幾乎個個月都有一段被反彈浪所噬，令表現未能拋離指數太多。
追求段段快放根本不切實際，一直堅持，最大作用是保命等春天。假如徹底離場，肯定在牛市出現時不會及時參與，何況勉勉強強短炒部分一年計落也有微利。
在低回報年代要寸土必爭，但就絕對是打爛仔交，不是外行人想像中的運籌帷幄，決勝千里。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有AAPL、AMZN、NFLX）（本欄每周逢一、三、五刊出）