股匯市下月恐有「選」傷

股市：法國巴黎銀行估計，共和黨有四分之一機會保持國會兩院大多數優勢，屆時對稅項改變及放寬監管較敏感的股份表現將跑出；若民主黨重新控制國會兩院，將令市場意外，並導致股市「溫和回調」，若民主黨重奪眾議院大多數派，而共和黨保住參議院控制權，預料不會引發市場劇烈反應。

標指過往選舉前多反覆

渣打外匯研究及北美宏觀策略主管恩蘭德的預測更為具體，除預期共和黨繼續掌控國會兩院有利股市及匯市之外，又預期即使共和黨在眾議院失利，但議席減幅不足十席，只會引發短暫跌市；若議席減少十至三十五席則屬「灰色地帶」，因為會削弱施政前景及增加二○年大選的不明朗，投資者需要評估相關影響；若議席減少超過三十五席，將對市場構成最大考驗，因為投資者似乎沒有考慮到這個情景，股市或拾級而下。

國會政黨組合左右標指表現

標指中期選舉後12個月升幅

不過，部分市場人士認為中期選舉前後股市波動僅屬短暫。瑞銀以帕克為首的分析員團隊分析自一九五○年來十七次中期選舉，標指自選舉前的八月底到翌年三月底平均會漲14.5%，期間並非一帆風順，八月底到十月底平均跌1.4%，之後會展開升勢並延續至翌年。

Strategas Securities的研究亦發現，無論哪一個政黨贏得或失去議席，標指自一九四六年來在中期選舉翌年從未下跌，平均漲幅15%。相比之下，標指自一九四六年來所有年份的平均漲幅為8.8%，當中有廿年更跌市收場。

分析指出，傳統上執政黨在中期選舉難有好表現，之後可能會嘗試推出利好經濟的措施，例如稅改2.0，而且國會兩院或其中一院控制權轉移，有助制衡白宮的貿易政策，利好大市。

民主黨倘佔優 美元勢跌

不過，有分析憂慮民主黨重奪國會大多數派地位會加劇政治衝突，包括導致政府關門、對特朗普政府進行調查，甚至提出彈劾，可能令市場動盪。

匯市：法巴預期，若共和黨保住兩院，可能推動債息上揚，同時市場將預期激進的貿易政策會持續，美國的貿易夥伴會受到較大衝擊，繼續為美元帶來支持。相反，若民主黨重奪眾議院甚至攻下兩院，美元勢下跌。

此外，商品貨幣特別是澳元對貿易戰較為敏感，若共和黨繼續掌控兩院並繼續狙擊中國，澳元或成匯市輸家。若民主黨重奪眾議院，澳元將受到支持，若民主黨攻下兩院，澳元升幅將更大。

供應或續增 美債恐受創

債市：法巴估計共和黨保住兩院優勢意味金融監管持續放寬，十年期美債孳息將上升；相反，若民主黨重掌兩院優勢，債息將下跌。不過，有分析憂慮，無論中期選舉結果如何，美債市場都可能受創，因為若民主黨重掌眾議院，國會可能提出與特朗普當初建議的規模相當的基建開支法案；若共和黨續掌兩院，將增加減稅2.0面世的機會，而兩個結果都是需要增加發債。當美債供應持續增加到某個地步，將脫離需求，債價勢面臨壓力。

金市：珀斯鑄幣廠行政總裁海斯指出，過去一年投資者追逐股票、債券及物業下，金幣及金條的需求略見不振，若民主黨在美國中期選舉中大勝，有望重燃市場對黃金與白銀的需求；反之，若共和黨獲勝，金價未來一年或十八個月可能持續疲弱。