美今年通脹有望超標

美國通脹上升原因包括當地及海外經濟可謂近年最勁、美國失業率降至十七年低位、油價重上每桶70美元、美元疲弱及貨幣政策依然寬鬆。更重要的，可能是因就業市場緊縮、剩餘產能收縮，或美國總統特朗普推行減稅，促使沃爾瑪等美企加薪。不僅如此，今年來已有近二十個州上調最低工資。

聯儲局重視的通脹指標──個人消費開支（PCE）核心指數一月份按年增加1.5%，過去五年幾乎一直低於目標。哈佛大學經濟學教授羅戈夫預料，在持續的高增長及低失業率下，通脹今年內應可升至2%以上。

回顧去年初，經濟師已預期美國通脹反彈，但因手機服務費以至服裝與房屋價格下跌等，最終「跌眼鏡」。

勞動市場疲態存隱憂

高盛首席經濟師哈哲思認為，今年情況與去年不一樣，預期失業率及通脹成反比關係的傳統經濟理論「菲利普斯曲線」會重新發威，相信當失業率跌至4%以下，物價將加速上升。

不過，通脹遲遲未達標，其中一個原因可能是勞動市場續存在小量疲態，依然有勞工重投就業市場，證據包括緩速上升的就業參與率，導致工資增長困難。

即使工資加速上升，工資上漲與物價上漲的關係仍不確定，因為主要城市租金以至醫療開支放慢均會對物價指數構成壓力，更結構性的影響因素還有企業更多地採用科技及網上購物普及。