一八年環球經濟增長改善及低通脹將對亞洲債券有利，但國際油價上升，或會對亞洲區帶來阻礙。
我們預期，今年亞洲債券市場將受正反兩面影響，環球經濟增長及低通脹將為新興市場表現帶來強勁動力。美歐日央行將謹慎撤銷寬鬆政策，從而令金融市場能繼續取得良好表現。惟有多項因素可對此產生相反作用，包括油價上升會對亞洲區內部分能源進口大國造成影響。
中國仍是未知數，如經濟放緩幅度大於預期，將對亞洲大部分地區帶來負面影響。市場將從這些事件的次序中尋找信號，但我們預期對於今年亞洲固定收益的整體表現有利。
觀察各地，美國經濟增長動力正增強，惟預期今年第一季度將出現正常的季節性下跌，但這些不利因素將被美國稅改法案的利好情緒所抵銷。歐洲方面，經濟復甦仍處正軌。鑑於當局只會非常緩慢收緊幣策，我們預期經濟復甦將持續。中國方面，預期經濟增長率將輕微放緩。
我們續看好擁有強勁基本因素及改善空間的國家，基本因素包括：環球經濟及資本開支增長加強、容易受商品影響的貨幣及高收益債券將受惠於寬鬆的環球金融環境。環球基本因素將推動資金流入新興市場的本地債券，特別是流入擁有較高實際孳息率的國家債券，如印度、印尼、中國及馬來西亞。我們預期已發展國家的債券市場表現僅會略優於美國債券市場。
施羅德亞洲固定收益主管
作者：Rajeev De Mello