近年A股指數走勢分化，一八年的開局並不確定，投資者取態較為審慎。經濟增長數據提振投資者信心，中長期基本因素向好，但目前A股漲幅較大，板塊輪動速度增加，市場監管趨嚴，短期我們保持審慎樂觀。
我們建議投資者勿盲目高追，中長期依然堅定看好A股行情，建議配置有業績支撐、受消費升級驅動的消費領域績優股，如食品飲料及商貿零售等；另外，亦可關注經濟質量提升中貢獻較多及具有技術支持的高端龍頭製造股；以及房地產龍頭股。
滬綜指已連續五個星期上漲，昨日更上破3,500點。整體而言，投資者情緒傾向謹慎，經濟數據提振信心，中長期基本面向好。
隨着長效機制的建立和一系列政策出台，預計一八年長期效益機制將加速落實，國土部探索基地三權分置，政府不再壟斷住房用地，供給端制度創新，將緩解由土地財政等造成的住房緊張局面，一定程度上增補供給缺口，平衡剛性需求，穩定預期。
「分類調控、因城施策」調控政策效果續漸顯現，房價總體保持穩定，今年開局行情中，以房地產板塊表現較佳。內地城市發展分化加大，我們認為由於需求量增，一、二線價格較為平穩，但三、四線城市因庫存較大，仍有下行風險，短期內銷售競爭火熱支撐業績，考慮到穩定調控、住房租賃政策及供地創新帶來的結構性改善，中長期地產板塊仍值得關注。
中國銀河國際研究部