裕元抽升18% 創新高

寶勝飆至近私有化作價

裕元昨日股價曾高見38.4元，創上市以來新高，收報38.15元，仍大升約18.85%創收市新高，單日市值更升約99.73億元。

寶勝股價同樣勁升，一度高見2.02元，逼近每股私有化作價2.03元，最終收報1.99元，仍創去年二月底以來高位，單日升幅29.22%，總成交3.47億股，涉資6.88億元。

中信里昂指出，寶勝傾向轉型，短期或影響其盈利能力，加上近期其股價及成交表現均反映該股維持上市地位的價值有限。

中信里昂又指，整體而言，裕元管理層相信在不確定的零售環境下，今次私有化計劃可為股東帶來一定的價值。

大行睇好業務前景

由於今次私有化仍需裕元及寶勝的獨立股東通過，中信里昂建議裕元的股東投贊成票。因是次作價對寶勝的估值算合理，加上擬派特別息，不但令裕元集中其OEM業務，還可減少綜合企業的折讓。中信里昂將裕元目標價由37.1元，上調至39元。

瑞信將裕元投資評級由「中性」升至「跑贏大市」，目標價更由30元，上調約23.33%至37元。該行指，裕元擬派發特別息，屬正面驚喜，意味着該股股息率達13%。該行又認為，隨着市場整合有利裕元ODM業務增長前景，及自動化提升將令其毛利具上升潛力。即使不計特別息，裕元仍有空間獲重新評級。

瑞銀則相信，今次出售寶勝的潛在交易，對裕元有三大利好因素，包括提高其財務透明度、提高未來數年的股本回報率，及最重要的是其管理層重點將放在核心OEM業務。