朝鮮半島危局升溫，金融市場卻弔詭的一臉樂觀，靜候美國總統特朗普稅改方案出籠，一廂情願相信最終可在國會過關，為市場增添動力，但恐怕期望愈大失望愈大，最終事與願違，觸發翻天覆地的反高潮。
當特朗普醫保改革法案遭遇滑鐵盧，國債上限將至政府面臨關門之際，政府內部貿易保護主義，與支持全球派內鬥不絕，最終高舉保護主義的核心人物班農黯然下台，特朗普的政治及經濟政策，幾個月間仍是一片空白，市場反而視若無睹！
不過，美國民調顯示，特朗普支持度已跌至三成七低點，較奧巴馬任內八年從未低於四成的支持度，可謂反差極大。當前特朗普爭取通過選舉時重點討好選民的稅改議題，已是背城借一挽救民望的最大一場豪賭。
其實，特朗普政府急於短期內把稅改方案呈交國會，趕在年底前通過，包括大幅削減企業利得稅，由百分之三十五降至一成五，個人入息稅亦大幅削減及簡化，關鍵在於怎樣去填補巨大的財政收入缺口。據早前的框架，種種假設要建基於美國未來保持百分之四點五的高經濟增長，才可彌補未來十年因為稅項變動導致政府少收高達七萬億美元的財政收入。
回看金融海嘯，美國推出史無前例的零息措施，聯儲局使出大水猛灌的混合拳，才令經濟重回升軌，至今幾近全民就業的水平。不過，近年美國經濟逼近百分之三的增長，在環球經濟乍暖還寒之下，似乎已達天花板，而聯儲局開始退市，逐步縮表抽走流動性，防範資產及投資進一步泡沫化，可見日子，更難交出百分之四點五的經濟增長。
特朗普政府要大手筆減稅，政府開支必然要大幅縮皮，萬億美元基建投資刺激經濟的承諾，找數之日遙遙無期，部分民生影響深遠如房貸利息抵扣，個人對州地方稅收的抵扣，近日更傳已胎死腹中，靠打民粹致勝的特朗普，未必可憑瘦身稅改方案獲得想要的掌聲，更難預料民間與國會可能出現的反彈。
無疑，牛市尾聲往往最誘人，投資者義無反顧，無視利淡信號湧入股市，綜觀今日站在歷史巔峰的美股，大有這種氣氛，市場既無視聯儲局縮表，環球地緣政局紛亂，新一輪財政懸崖即將殺到，不怕一萬，最怕萬一，難保不蹈美國政府停轉的覆轍。可是，市場選擇盲目樂觀，稅改一旦無法過關，甚至方案面目全非，與市場想法有所落差，則鐘擺效應下股市恐會激起滔天巨浪。