名家筆陣：拓創新板接軌國際

富家小姐堪稱是最早的風險投資基金管理人，她們有三個特點，第一是對赴考的人做過一篇盡職審查（Due Diligence），確保公子是符合高中狀元的條件；第二是有錢，她是專業投資者（Professional Investor），在現今的準則即擁有一百萬美元資產的人；第三是只要其中有一個高中，其餘四十九個的損失也可以全部賺回。

迎合新經濟企業發展

最近港交所（00388）提議增加創新主板和創新初板，創新板和現有板塊的分別只在於同股是否同權，創新主板是「同股不同權」，新經濟和舊經濟公司最大的分別是甚麼？新經濟靠的是人才，而舊經濟靠的是資本，試想像新經濟公司Facebook沒有朱克伯格會是怎樣？這些主腦人靠的就是創新意念，他們需要有資本家用資金完成，資本家不能靠一般的管理層去執行，因為一般管理層只是技術官僚，只有創始人才知道發展的方向。

初板上市要求未算高

「同股不同權」是其中一個好的辦法，去處理創始人和投資者的關係，正如上述所講，專業投資者和千金小姐一樣，他們知道自己在做甚麼，就是寄望其中一家公司能夠跑出，把所有賠的全都賺回來，只要上京赴考的公子提供的資料全是真實，一個願打、一個願捱，絕無問題。

創新板又分開創新主板和創新初板之分，創新主板的業績要求和傳統主板沒有分別，只差了同股不同權而已，但創新初板則簡約很多，第一它不需要業績要求，市值兩億元便可以，第二它不需要保薦人處理上市，只需要一個持有六號牌的財務顧問處理上市文件便可以，還有不需要招股書，盡量將上市的成本壓至最低，令多一些公司可以循此途徑上市。

新掛牌方式料成主流

事實上，全世界有些交易所已經接受「同股不同權」的公司上市，預料這情形將來也會是主流，究竟香港要繼續維持金融中心的地位，還是守着傳統的所謂公平原則，我們需要作出一個決定。

邵志堯

資深測量師，江西財經大學客座教授，曾在4家香港房地產上市公司當高管超過20年，擁有豐富中、港物業發展經驗。

作者：邵志堯