周一滬深兩市在震盪中上行，但滬弱深強，滬指收市小幅上漲，剛好補完上周的缺口，成長股集體走強；深市再創反彈新高，創業板指數三個月以來首度突破了60日平均線。滬綜指收報3,233點，升0.48%；深成指收報10,522點，漲1.2%；創業板指數則報1,962點，升1.79%，兩市總成交4,790億元（人民幣‧下同），按日增加了294億元。
滬深兩市昨日延續升勢，滬綜指再升8點收市，深成指則升29點，兩市總成交4,955億元。
資金方面，兩市融資餘額結束了「四連升」局面，回落至9,055億元；三月七日人行公開市場淨回籠300億元，是連續八個交易日淨回籠；SHIBOR短期利率回落，三個月以上長期利率則上升；滬股通淨流出2億元，港股通淨流入7億元。
消息方面，美國聯儲局主席耶倫最新的「從加碼寬鬆到收緊」主題演講，向市場釋放了相當強烈的三月份加息信號，副主席費希爾亦支持三月份加息，美國未來加息步伐可能加快。
中國方面，則聚焦於北京兩會，一七年政府工作報告發出了兩大信號：一方面調低GDP增速至6.5%目標，以及維持CPI上限3%不變，容忍較高的通脹率，意味着未來通脹壓力很大。
另一方面，人行的貨幣政策維持穩健中性，M2和社會融資增速同時下調至12%，雖然一六年M2增速為略低的11.3%，但考慮到去年社融增速為15.6%，相信內地實際流動資金正在收緊之中。
個別板塊方面，政府工作報告指出，要全面實施戰略性新興產業發展規劃，加快新材料、人工智能、積體電路、生物製藥、第五代移動通信等技術研發和轉化，令成長股集體走強。
此外，國家將今年去產能的範圍擴大至煤電，令鄭州煤電（600121.SH）等股份快速拉升至漲停。煤炭板塊放量異動，從大宗商品期貨的表現來看，黑色、有色金屬下挫，煤炭股就繼續上漲。預料去產能將進一步加劇近期供應偏緊的狀態，可關注彈性較高的冶金煤股類。
整體而言，美國未來加息步伐可能加快，投資者要警惕美國貨幣政策和財政政策可能有衝突的風險。而北京政府工作報告的基調偏謹慎，可維持A股行情已經進入反彈「魚尾刺多」（不容易吃）的階段，後市應逐步兌現投資收益、以降低好倉倉位為主調。
筆者估計，A股市場短期的風險偏好，將從周期股和基建股轉向通訊、消費電子以及AI人工智能板塊。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）