不知道大家有否留意到，恒指的日線圖自上月二十三日開始連造八支陰燭，直至周一才終出現陽燭。八連陰，一方面反映大市沽壓沉重，但期間恒指只是下跌了600點左右，跌幅相對輕微。這一點反而令我覺得大戶並非想港股大跌，相反，更有機會是他們刻意營造跌市感覺，從而引誘投資者於低位沽貨的伎倆。
事實上，過去一個星期，港股每逢升至高位都會回落，給人的感覺是缺乏上升動力。這樣的表現也明顯影響到市場的氣氛，近日就多了朋友走來問是否應該部署淡倉。
然而，過去兩年，我認為大市的走勢顯然比以往蠱惑。每當市場上絕大多數人都看升的時候，不久大市就會下跌；而當絕大多人都看跌的時候，不久後大市就會上升。當然，這種現象在過去都有出現，但不同之處是，現時大市在轉向前多了一種「人為」的味道。
以近日港股的走勢做例子，正常情況下，如果市場上沒有甚麼重大的利淡消息，恒指理應不會連造八支陰燭。而且，縱使經歷八連陰，但事後我們再看這段時間所發生的事，可能也不知道有甚麼大事發生過。
不過，在過程當中，特別是有一次美股大升，但港股翌日卻不能跟升，更加高開倒跌，這對普遍好友投資者的信心打擊很大。雖然當日港股最後只是微跌，但卻就令更多人於低位轉為看淡。
這種看似人為的操作，未來可能會愈來愈多，所以在預測股市方向時不宜「跟車不貼」，見升就買升，見跌就買跌，否則會很易中招。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）